Готовый перевод English: Text #6 Mortgage-Backed Securities

Ценные бумаги, обеспеченные закладной

В частном секторе, ипотечные ценные бумаги мгновенно выросли.

По традиции, банки и сберегательные учреждения добавили ликвидные средства в экономику путем предоставления краткосрочных депозитов,ссуд и удержания ссуд, включая ипотечные кредиты, основанные на поступлениях от продаж.

Держа диверсифицированный портфель ссуд, банки также распеделяют риск.

Другой способ обеспечивать ликвидность и распределять риск состоит в том, чтобы создать пакет закладных, и затем продать ценную бумагу, основанную на них банку и другим инвесторам.

Инвесторы получают право разделить в платежах капитала и процентов на закладах.

Они могут купить ценные бумаги, обеспеченные закладной в относительно маленьких единицах, разделяя кредитный риск среди всех покупателей ценных бумаг, поддержанных специфическим пулом ипотек.

Если государственное агентство, типа Государственной национальной ассоциации ипотечного кредита, гарантирует заклады, кредитный риск еще больше снижается.

Банки и сберегательные учреждения продолжают обслуживать заклады, собирая платежи и передавая доходы держателям ценных бумаг за комиссионные.

Эти комиссионные, вместо разница между депозитной ставкой и ставкой по ипотечным кредитам, становится источником дохода банка.

В последние годы такие ценные бумаги были основаны на автокредитах, кредитах кредитных карт и кредитных карт дебиторской задолженности, а также ипотеке.

Банковский бизнес дает пример того, как это работает.

Рыноки фьючерсов и опционов.

В 1990-ых, процентные ставки и цены на ценные бумаги колебались с большей неустойчивостью,чем в прошлом.

Это внесло свой вклад в рост рынков, основанных на будущих движениях цен на ценные бумаги.

Один такого класса инструментов - фьючерсные контракты.

Инвестор, который покупает фьючерсный контракт на, скажем, акции, соглашается купить акции на дату в будущем по цене, согласованной сейчас.

Продавец контракта соглашается продать на дату в будущем за согласованную цену.

Таким образом, человек, который планирует покупку ценных бумаг в будущем может аннулировать риск того, что цены будут расти в это время.

Однако, если упадут цены, покупатель упускает шанс приобрести по более низким ценам.

Инвесторы могут избежать даже этого риска с другим инструментом, опционом.

Человек может купить сегодня опцион,который принесет право, но не обязательство, купить определенную ценную бумагу по согласованной цене на будущую дату.

Если цена ценной бумаги идет вверх, покупатель исполняет опцион и покупает ее по цене ниже рыночной.

Если цена идет вниз, покупатель не исполняет опцион, но вместо этого покупает по цене ниже рыночной.

В этой ситуации покупатель теряет цену опциона, в первом случае, получив защиту от риска.

Заметное количество фьючерсных рынков, рынков опционов и других схожих рынков развились в последние годы, отнюдь не исключительно торговли отдельными акциями и облигациями.

Вместо этого инвесторы торгуют фьючерсами, опционами и схожими инструментами, настроенными на изменения рынка акций и облигаций в инновационной (?) на рынках ценных бумаг.

Облигации с нулевым купоном

Традиционно краткосрочные гос.облигации продавали с дисконтом, в то время как долгосрочные выпуски ценных бумаг, приносили периодические процентные платежи, известные как "купоны".

В некоторых случаях, однако, инвесторы хотели бы покупать долгосрочные ценные бумаги с дисконтом без выплаты купонов.

Такие ценные бумаги устраняют риск, связанный с реинвестированием периодических платежей по неопределенной процентной ставке, и они также приносят налоговые преимущества в определенных обстоятельствах.

1.Какая черта отличает краткосрочные векселя от долгосрочных?

2.Какой наилучший путь обеспечивать ликвидность и распределять риск? Объясните это.

3.Что такое фьючерсный контракт?

4.Что такое опцион?

Переведено на Нотабеноиде
http://notabenoid.org/book/4393/14101

Переводчики: Archy